中國涂料原料企業環球新材擬斥51.8億收購國外公司旗下業務

　　近日，環球新材國際公布，于2024年7月25日，該公司及股份買方同意向Merck KGaA收購賣方集團的全球表面解決方案業務，總代價為6.65億歐元（約合人民幣51.87億元）。董事會認為，通過交易事項，集團將進一步擴大主營業務的覆蓋地域及銷售管道；進一步豐富產品體系并提升主營業務的競爭力；強化供應鏈，實現協同效應，使客戶受益；及進一步提升科技研發水平并助力提升環境、社會及管治水平。

　　根據公告，目標公司主要從事表面解決方案業務，屬于賣方電子業務領域的一部分。目標公司為珠光顏料的表面解決方案供貨商及領導者，主要服務于汽車、化妝品及工業應用領域的客戶。除珠光顏料外，目標公司的產品組合亦包括化妝品活性成分以及其他工業功能性產品和原材料（如用于防護和光學涂層的高性能添加劑或用于防偽應用的功能性顏料）。

　　目標公司的業務以客戶為中心，按地區而非業務或產品細分來劃分。這意味著各個地區（即亞洲、歐洲、中東和非洲以及美洲）均有一支商業銷售隊伍，為所有客戶提供目標公司產品組合中的所有產品。這為一種協同增效的方法，因為許多客戶不僅從目標公司采購珠光顏料，亦采購非珠光顏料產品（例如，化妝品客戶在購買珠光顏料的同時亦購買美黑產品，或涂料生產商在采購珠光顏料的同時亦采購高性能添加劑）。

　　賣方為一間在德國注冊成立的合伙制股份有限公司，其股份在法蘭克福證券交易所及其他證券交易所上市買賣，股份代號為「MRK」。賣方（連同其附屬公司）為一間科技公司，擁有三大業務領域，即生命科學、醫療保健及電子。根據公告，目標公司2022年-2023年銷售收入分別為4.328億歐元、4.054億歐元，息稅前利潤分別為0.74億歐元、0.627億歐元，資產凈值分別為3.082億歐元、3.239億歐元。成交后，公司將間接持有目標公司的全部已發行股份，目標公司將成為公司的附屬公司，并將合并入集團的賬目。

　　環球新材國際集團專注于珠光材料和合成云母的研發、生產及銷售。其中，集團的珠光顏料產品作為著色劑應用于工業涂料、塑料、紡織品和皮革、化妝品和汽車涂料等多個領域及行業。鑒于目標公司在珠光顏料行業的收益及利潤，公司認為目標公司與公司現有主營業務大致處于同一行業。預計在成交后，目標公司將并入集團財務報表所載的集團現有業務分部（即制造及銷售珠光顏料產品、云母功能填料及相關產品）的賬目中。因此，董事會認為，成交后，公司的主營業務不會發生根本變動。

　　該公司表示，公司董事及高級管理團隊在目標公司的業務方面擁有豐富的經驗及專業知識。公司董事及高級管理層均具備豐富的行業經驗。公司大部分高級管理層在珠光顏料和合成云母產品制造的管理或運營方面擁有超過十年的經驗。其中，主席蘇爾田先生及執行董事金增勤先生自2011年起分別擔任廣西七色珠光材料股份有限公司的董事長及董事。執行董事周方超先生、白植煥先生及曾珠女士自2014年起加入集團。非執行董事胡永祥先生亦在新材料行業公司成功上市方面頗富經驗。考慮到目標公司的業務為公司已熟悉的領域，公司董事及高級管理層將能夠利用其現有專業知識來管理目標公司的收購業務。

　　該公司表示，董事會認為交易事項符合公司及其股東的整體利益，理由如下：1）集團將進一步擴大主營業務的覆蓋地域及銷售管道。集團珠光顏料和功能專業產品的生產基地和服務市場主要分布在中國及大韓民國。集團始終密切關注國際市場及合適的業務合作機會，聚焦珠光材料，加快國際戰略布局。目標公司擁有覆蓋全球主要市場的銷售管道網絡。透過交易事項，考慮到目標公司的強大品牌，以及其橫跨多個地區及產品的龐大及高滿意度客戶群，集團將可依賴目標公司已覆蓋各大洲大部分主要市場的強大全球電子商貿管道，有效觸達國際客戶，實現增量銷售，為實現集團的全球化布局再次邁出重要一步。

　　2）集團將進一步豐富產品體系并提升主營業務的競爭力。隨著全球珠光顏料行業的持續高速發展，在涂料、塑料、油墨、汽車、化妝品等主要傳統的產品應用基礎之上，珠光顏料的應用已經進一步擴展至汽車涂料、工業機器設備涂料、兒童玩具、家居裝飾、食品包裝等領域。基材相關研究技術的不斷發展，也為珠光顏料行業打開了快速成長的通道。目前，集團為多種顏料業務（包括工業涂料、塑料和印刷油墨）的領導者。董事會相信，通過進行交易事項，集團主營業務的競爭力將得到提升，產品種類也將更加豐富。此外，集團將可提升產品多樣化和服務，并進一步提高客戶滿意度。通過將目標公司的化妝品產品納入集團顏料業務的產品組合，集團或會考慮成立化妝品事業部，為全球知名的化妝品領域客戶提供一攬子化妝品解決方案。

　　3）集團將強化供應鏈，實現協同效應，使客戶受益。制作顏料所用的核心原材料之一天然云母高度依賴印度天然云母原材料供應，而天然云母礦資源也面臨著逐步枯竭的問題。集團擁有合成云母的技術及人工合成云母工廠，以高質量的人工合成云母對天然云母進行替代。另外，相較于西方國家，中國珠光顏料生產企業在土地、基礎設施、公用工程和能源、勞動力等方面從資源易得性和價格上來看都具有相對優勢。目前，中國已經形成了從珠光原材料、中間體、專用設備生產及銷售、下游消費市場的完整珠光顏料產業鏈。透過進行交易事項，董事會相信本集團與目標公司能夠實現優勢互補，進一步強化供應鏈、降低生產成本并實現協同效應。同時，通過整合集團和目標公司的運營資源和生產流程，交易事項后可以提升本集團的整體運營效率。4）集團將進一步提升科技研發水平并助力提升環境、社會及管治水平。交易事項將促進集團及目標公司在原材料供應、產品安全及環保等領域的技術創新。

　　環球新材國際主要從事珠光顏料產品及云母功能相關產品的生產及銷售業務，在“內源式發展與外延式擴張”發展策略指引下，2023年收購了韓國知名珠光顏料企業CQV，躋身全球珠光顏料市場前三。同時隨著雙方整合的深入，環球新材國際形成了七色珠光+CQV的雙高端品牌戰略，高端化轉型加速，助力其搶抓市場機遇。財報顯示，公司2023年總營收為10.64億元，同比增長16.1%；凈利潤2.13億元，凈利率約20.0%。

　　從產品來看，環球新材國際的核心主業珠光顏料實現收入9.64億元，同比增長13.3%，云母功能填料收入8377萬元，同比增長30.2%；新能源汽車材料收入570萬，同比增長220.2%。而在珠光顏料收入中，合成云母基、天然云母基、玻璃片基、氧化鋁基、氧化矽基珠光顏料收入分別為4.38億元、4.00億元、7942萬元、3306萬元、1140萬元。值得注意的是，2023年環球新材國際的合成云母基珠光顏料收入達到4.38億元，占營收比重達到41.2%，合成云母基產品占比首次超過天然云母基產品。

　　小編注意到，環球新材國際在浙江省杭州市桐廬縣投資建設的亞太總部及表面性能材料研發生產基地項目于今年3月份舉行開工儀式。據了解，該項目總投資103.25億元，用地面積800畝。此次開工建設的是年產10萬噸的人工合成云母項目，計劃于2025年竣工投產。該項目是該公司發展智能制造和拓展國際業務的“關鍵一步”。

　　展望未來，環球新材國際表示，2024年是公司努力建成全球表面性能材料龍頭企業的關鍵一年，也是公司“國際化、集團化”運營規劃目標任務的關鍵一年，未來將繼續深耕表面性能材料行業。