7月初,圣奧科技股份有限公司(以下簡稱“圣奧科技”)在浙江證監局進行輔導備案登記,擬首次公開發行股票并上市,輔導機構為國泰君安證券股份有限公司。
圣奧科技是一家商用辦公家具提供商,產品覆蓋辦公桌、辦公椅、文件柜、沙發、會議桌、系統類、醫養家具、教育家具等品類。
據圣奧科技官網顯示,圣奧科技的產品現已遠銷全球128個國家和地區,國內網點則覆蓋了28個省、自治區和直轄市,服務了182家世界500強企業和309家中國500強企業,包括華為、阿里巴巴、google、工商銀行、可口可樂、豐田等。
01
舉步維艱的家居上市路
圣奧科技行業分類為“C21家具制造業”,屬于泛家居行業,位于地產行業的上游。
近年來,受下游地產行業持續低迷的影響,家居行業從增量時代走向存量時代。“泛家居”行業內企業持續內卷,競爭愈發激烈,監管部門對家居企業的持續經營能力和持續盈利能力存疑。
據不完全統計,自2023年以來,已有包括時代裝飾,三威新材、書香門地等超過十家企業撤回上市申請材料,具體情況如下:
上述公司多因業績下滑、控制權穩定性不足而遭到問詢,反映了監管對其持續經營能力的質疑。
同時,家居行業企業銷售模式多為經銷模式,導致其收入核查難以進行,如皇派家居,報告期內對終端客戶走訪收入覆蓋率分別為2.55%、3.02%、4.56%及3.96%,進一步加大了上市的難度。
圣奧科技為商用辦公家具提供商,主要客戶多為企業,與地產行業實現了初步脫鉤。根據同行業上市公司恒林股份的2023年報數據,其辦公家具的營業收入及毛利率均較上年有所增長。
恒林股份2023年年報
但在存量市場影響下,我們預期商用家具市場也將迎來內卷潮,圣奧科技能否保持業績增長,成功應對監管對各項數據的要求仍待時間檢驗。
02
內需承壓,出海或成出路
盡管地產行業持續低迷,但成品家具上市企業的2024年度一季報卻表現亮眼,恒林股份、致歐家居、永藝股份的營收同比增長分別達到38.98%、45.30%、22.96%。
究其原因,其出口業務的強勢增長或許是業績增長的主要原因,其中恒林股份2023年境外收入同比增長33.96%,毛利率也有2.27%的漲幅。
根據海關總署數據,2024年1-5月,中國家具及其零件出口額達到2125.5億元,同比去年大增20.5%,遠超全國貨物貿易出口增幅平均值6.1%,家具跨境電商的增長浪潮仍將勢不可擋。
2022年3月,位于墨西哥的圣奧北美基地正式開工,后于今年5月正式投產運營,這是圣奧科技的第一個海外工廠,能幫助更好地服務于北美市場,提升國際競爭力,并深化與墨西哥及北美地區的經濟合作,為外銷業務增長提供動力。
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