海爾智家擬斥資9.8億元收購海外伊萊克斯南非熱水器業務

　　海爾智家海外收購又有新動作。

　　7月18日，海爾智家與瑞典伊萊克斯集團簽訂相關交易文件，擬以24.5億南非蘭特（折合約9.8億人民幣）的企業價值，收購其旗下于南非市場從事熱水器業務的Electrolux South Africa Proprietary Limited (“ESA”)的100%股權并接收其家電業務人員。此交易尚待取得監管機構的審批，預計將在2024年第四季度完成。

　　據了解，伊萊克斯集團是一家總部位于瑞典的跨國電器制造商，主要生產廚房設備、清潔洗滌設備及戶外電器等，旗下有Zanussi、Ideal、Faure、Kwikot等家電品牌。

　　國信證券分析師表示，收購伊萊克斯南非熱水器業務，有望補足公司在南非地區的銷售及售后體系，為公司的海外發展添磚加瓦。

　　PART ONE

　　收購意在Kwikot

　　這是李華剛自2022年6月28日升任海爾智家董事長后，帶隊收購的第二個國外品牌。

　　此前，2023年，海爾智家以45.59億元現金，收購Carrier Global Corporation旗下商用制冷業務公司（Carrier Refrigeration Benelux B.V.）。據企業公告，Carrier Refrigeration Benelux B.V.2021年度（未經審計）實現營收12.18億美元 ，凈利潤4500萬美元 ；2022年度（未經審計）實現營收12.28億美元，凈利潤5800萬美元，在業績方面有較好的表現。

　　此次收購的新標的同樣具有不俗的實力。據伊萊克斯集團公告，該集團在南非的熱水器業務利潤豐厚，2023年相關業務的凈銷售額約為19億南非蘭特（折合約7.53億人民幣）。截至2022年底，伊萊克斯集團在南非擁有856名員工。此外，公開資料顯示，ESA的EBITDA利潤率為雙位數。

　　值得關注的是，ESA在南非從事熱水器業務，其最核心的資產，是百年熱水器品牌Kwikot。而且海爾智家此時的收購價格與伊萊克斯當時的收購價格相比相差7.3億南非蘭特，接手Kwikot Group可謂恰逢其時。

　　據了解，2016年11月10日，伊萊克斯宣布，以31.8 億南非蘭特（約合 20 億瑞典克朗）收購南非領先的熱水器生產商 Kwikot Group（Kwikot Proprietary Limited 及其附屬公司）。2017年3月1日，在獲得南非、博茨瓦納和納米比亞監管部門無條件批準后，伊萊克斯對Kwikot集團的收購宣告完成，成為其旗下子公司。

　　事實上，除了受益于收購價格以外，目標標的也算得上是行業優等生。

　　據了解，Kwikot品牌成立于1903年，是南非本土百年品牌，擁有電熱水器、太陽能熱水器、燃氣熱水器和熱泵等產品。而且擁有當地行業完善、強大的銷售/安裝渠道和售后服務體系，具備優秀的響應速度和服務質量。

　　PART TWO

　　中東非消費潛力足

　　事實上，海爾智家收購ESA也是基于非洲市場較大的消費潛力。

　　據歐睿國際數據，2023年，中東非擁有17.3億人口。這將催生出龐大的家電需求。

　　也有分析認為，此次收購或是海爾智家的破局之舉。

　　整理數據發現，近幾年海爾智家海外業務營收持續穩步增長，2021年海外營收 1137.25億元 ，2022年海外營收 1254.24億元 ，2023年海外營收1364.12億元。美中不足的是，2023年中東和非洲營收19.35億元，與2022年19.7億元相比，出現小幅下降。

　　另據Euromonitor數據，2022年海爾在全球家電市場份額達到17.1％，其中在亞太、北美等強勢區域份額超過24％，但中東非市場份額僅為4.4％，顯著低于其他地區。

　　其實，在2023年年報中企業方面也提到，熱水器業務雖然國內領先，但國際化布局還不足。熱水器業務實現了高質量高利潤，燃氣和電熱水器均為國內第一份額；凈水器在中國市場份額不斷提升。下一步是拓展國際市場，特別是新興市場，未來公司將持續投資于暖通空調和熱水領域，在盈利能力和市場份額上均將取得顯著突破。

　　近年來，隨著中東非地區經濟的持續增長與消費需求提升，其已成為中國家電企業出海的重點區域。海爾也持續加大對中東非市場的短板補足，今年5月，海爾埃及生態園正式開園，該生態園總投資1.6億美元，設計總產能將超150萬臺，包括空調、洗衣機、電視、冰箱、冷柜等品類，產品將輻射到非洲、中東、歐洲市場。

　　家電產業觀察家劉步塵表示，海爾是目前中國家電行業國際化程度比較高、品牌整合能力較強的企業，國際并購的經驗非常豐富。海爾已基本完成在發達國家如美國、歐洲、日本的布局，埃及、南非等發展中國家的縫隙市場一旦完成布局，則海爾就完成了在全球市場的整體布局。而且，Kwikot成為海爾大家庭的一員后，也能和埃及生態園實現互補，兩者協同，搶占市場。

　　此外，他還表示，收購ESA后，海爾智家可以利用其成熟的銷售渠道銷售海爾其他產品，比海爾在當地自建銷售渠道可節省大量的時間成本，對于海爾全面占領南非市場有利。

　　企業方面也稱，通過此次并購，海爾智家將借助Kwikot在南非廣泛覆蓋的暖通渠道以及完善的售后網絡，并通過產品、供應鏈等方面協同，進一步豐富Kwikot熱水業務產品陣容，支持其更好發展太陽能熱水器、凈水器等。收購完成后，海爾智家也將借助Kwikot的渠道優勢，拓寬海爾冰箱、洗衣機等其他白電產品在南非市場的發展。