景谷林業終止定增 償債之路再添變數

　　在資本市場的風云變幻中，云南景谷林業股份有限公司于 3 月 24 日迎來了一則備受關注的消息。當日，景谷林業鄭重發布公告，透露其已收到上海證券交易所出具的《關于終止對云南景谷林業股份有限公司向特定對象發行股票審核的決定》，文件編號為上證上審 (再融資)〔2025〕66 號。依據相關規定，上海證券交易所正式作出終止對景谷林業此次向特定對象發行股票審核的決定。

　　回溯過往，景谷林業在對市場形勢進行全面審視，以及深度考量自身實際運營狀況、長遠發展戰略規劃等諸多因素后，經過與各方的深入探討和審慎權衡，最終做出了終止本次向特定對象發行 A 股股票的艱難決策。不僅如此，公司還主動向上交所提交申請，撤回了與之相關的全部申請文件。

　　從最初擬定的定增募集說明書中可以清晰看到，景谷林業原本有著清晰的資金籌措計劃。其計劃向控股股東周大福投資發起定增，期望募集到高達 3 億元的資金。這些資金將主要用于兩大關鍵方向：一是補充公司運營所需的流動資金，以保障業務運轉順暢;二是償還有息負債，減輕公司的債務壓力。此次定增計劃中，發行價格確定為每股 13.30 元，計劃發行的股票數量嚴格控制在不超過 2255.64 萬股。原本，景谷林業對此次定增寄予厚望，滿心期待借此緩解公司長期以來背負的沉重償債壓力。公司所處的行業具有顯著的資金密集型特征，每一步業務拓展都需要大量資金的強力支撐。然而，自 2000 年成功首發上市以來，景谷林業便再未涉足股權融資領域。有限的融資渠道猶如一道緊箍咒，不僅使公司債務負擔日益沉重，更嚴重束縛了公司前進的步伐，阻礙了其進一步發展壯大。

　　景谷林業相關負責人曾無奈表示：“盡管公司在成功收購匯銀木業后，整體經營狀況迎來了較為明顯的改善。但不可忽視的是，公司所處行業相對傳統，市場競爭激烈，且上市公司本部的經營業績始終未能達到預期目標。在這樣的局面下，僅依靠公司自身的經營積累來償還控股股東的借款，難度可想而知。” 令人遺憾的是，在此次公告中，景谷林業對于原本擬定的償債計劃后續將如何推進，并未給出明確說明。只是強調 “終止定增這一決定，不會對公司的正常運營以及持續穩定發展產生重大沖擊，也絕對不會損害公司及全體股東，尤其是中小股東的切身利益”。

　　將目光聚焦到剛剛過去的 2024 年，景谷林業的經營狀況不容樂觀，預計將交出一份虧損的答卷。根據公司發布的業績預告，在 2024 年度，景谷林業預估實現的歸母凈利潤將處于虧損 5500 萬元至 7500 萬元之間。公司直言，報告期內公司主營的人造板業務面臨著前所未有的嚴峻挑戰。在供給端，行業產能呈現出大幅增長態勢，市場供給嚴重過剩;在銷售端，深受房地產市場持續低迷的傳導周期影響，市場需求急劇萎縮。在這雙重壓力之下，人造板行業的價格競爭愈發白熱化，致使公司產品的銷售價格一路下滑，銷售量也大幅減少，毛利率更是急劇下降，最終導致公司陷入虧損困境。