花旗：太古地產派息高于預期，予“買入”評級及19港元目標價

　　花旗發布報告，對太古地產 2024 財年業績進行分析。報告顯示，太古地產 2024 財年經常性基礎利潤按年下降 11%，至 64.8 億港元。這一下降主要歸因于辦公室租金收入的減少，以及因債務規模擴大而增加的財務費用。不過，該結果符合其在 2 月發布盈利預警后，市場調整后的預期。?

　　基礎利潤方面，由于缺乏一次性剝離資產所帶來的利潤，按年下降幅度更為顯著，達到 42%，降至 67.7 億港元。在現金流方面，經營活動現金流為 64.9 億港元，同比下降 13%。融資前凈流出 25 億港元，相比 2023 年的 84 億港元流出有所改善。?

　　花旗指出，太古地產第二次中期息每股為 0.76 港元，按年增長 6%，超出該行此前預測的按年增長 3%(至 0.74 港元)。全年每股股息為 1.1 港元，同比增長 4.8%。這意味著基礎利潤的派息比率高達 94.8%(2023 財年為 53%)。若基于日內收市價計算，隱含股息率為 6.8 厘。?

　　基于以上分析，花旗給予太古地產 “買入” 評級，目標價為 19 港元。花旗認為，盡管太古地產在 2024 財年面臨利潤下滑等挑戰，但其較高的股息派發水平顯示出公司在當前市場環境下，仍具有一定的投資吸引力。