萬科獲深圳地鐵集團28億元貸款 股債市場反應分化

　　2月10日，萬科企業(yè)股份有限公司(以下簡稱“萬科”)宣布，公司已獲得其大股東深圳地鐵集團(簡稱“深鐵集團”)提供的貸款支持，金額不超過28億元人民幣。此次貸款的償還期限內(nèi)，萬科將以持有的萬物云約2.1億股股票作為資產(chǎn)抵押。此舉引發(fā)了市場的高度關注，特別是在債券市場上產(chǎn)生了較為明顯的反響。

　　根據(jù)萬科發(fā)布的公告，此次貸款交易的背景是為了改善公司流動性狀況，尤其是在當前市場環(huán)境下，公司面臨一定的資金壓力。深鐵集團作為萬科的大股東，介入其運營事務，表明了深圳地鐵集團對萬科未來前景的信心，并力圖通過資金支持幫助萬科度過短期的財務困難。

　　這一消息對萬科債券的市場表現(xiàn)產(chǎn)生了直接影響。2月11日，萬科的債券價格上漲，投資者普遍認為深鐵集團的介入大大提高了萬科償還債務的可能性，因此債券市場對此反應積極。然而，股市的表現(xiàn)則略顯低迷，萬科股價小幅下跌，顯示出市場對公司股價表現(xiàn)的復雜預期。

　　銀河國際證券中國和香港研究主管鄭懷武分析稱，深鐵集團的資金注入無疑會增加萬科償還債務的能力，并且市場對萬科債務償還能力的信心因此得到增強。然而，在股價方面，鄭懷武指出，由于萬科在2024和2025財年都面臨較大的虧損壓力，因此股價難以從此次貸款中獲益顯著。此外，萬科為確保現(xiàn)金流的穩(wěn)健，預計在未來幾年內(nèi)不會派發(fā)股息，進一步影響了市場對其股價的樂觀看法。

　　鄭懷武還表示，深鐵集團此舉符合市場此前的預期，作為央企，深鐵集團不僅具備雄厚的財務實力，還擁有豐富的經(jīng)驗和資源，這為萬科的運營提供了強有力的支持。深鐵集團直接參與萬科的運營管理，有望幫助萬科更好地解決流動性問題，同時恢復消費者對萬科項目的信心，推動公司重新回到增長軌道。

　　在分析師的建議方面，銀河國際證券目前對萬科維持“中性”評級，并設定目標股價為6.18元人民幣。雖然市場對于萬科債券的預期有所改善，但對于股價的展望依然謹慎。預計在未來一段時間內(nèi)，萬科將面臨持續(xù)的財務挑戰(zhàn)，需要進一步的戰(zhàn)略調(diào)整和市場信任的恢復。