摩根大通：香港房地產(chǎn)行業(yè)中首選領展、太古地產(chǎn)、信和置業(yè)

　　近日，摩根大通發(fā)布報告，深入剖析了香港房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢。報告指出，在未來六周內(nèi)，大多數(shù)香港房地產(chǎn)公司及綜合企業(yè)將陸續(xù)公布業(yè)績，預計大部分公司盈利將出現(xiàn)按年下跌的情況。

　　盈利下跌的主要原因有兩個方面。一方面，物業(yè)發(fā)展利潤持續(xù)縮減。當前香港房地產(chǎn)市場的開發(fā)成本不斷攀升，而房價上漲空間有限，導致物業(yè)開發(fā)利潤空間被進一步壓縮。另一方面，租金收入明顯下降，尤其是寫字樓及奢侈品零售領域。據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，截至 2024 年 11 月，香港寫字樓空置率已上升至 13.1%，中環(huán)寫字樓空置率約為 9%，整體寫字樓租金下降了 8.6% ，寫字樓供需失衡問題愈發(fā)凸顯，新增供應量不斷推動空置率提升，進而給租金帶來下行壓力。同時，受全球經(jīng)濟環(huán)境和消費趨勢變化影響，奢侈品零售行業(yè)也面臨挑戰(zhàn)，租金收入隨之減少。

　　在派息方面，摩根大通對信和置業(yè)、太古地產(chǎn)等公司的派息確定性較為看好。信和置業(yè)和太古地產(chǎn)在過往的經(jīng)營中展現(xiàn)出穩(wěn)健的財務狀況和良好的盈利能力，其資產(chǎn)運營和管理模式較為成熟，這使得它們在派息方面更具穩(wěn)定性和可靠性。然而，長和、長實、九龍倉置業(yè)則面臨一定風險，如果每股盈利遜于預期，可能會面臨股價下跌風險。這幾家公司在當前市場環(huán)境下，業(yè)務發(fā)展受到多種因素制約，盈利的不確定性增加，一旦業(yè)績不及預期，投資者信心將受到影響，股價也會隨之波動。

　　從整體業(yè)績表現(xiàn)來看，預計今年香港房地產(chǎn)行業(yè)業(yè)績可能較為平淡。不過，有關資本循環(huán)的指引，如置地公司、太古地產(chǎn)及領展，可能成為行業(yè)亮點。這些公司在資本運作和資產(chǎn)管理方面具有豐富經(jīng)驗，它們對資本循環(huán)的合理規(guī)劃和有效指引，有助于提升自身競爭力，也為行業(yè)發(fā)展提供了新思路。此外，內(nèi)地奢侈品零售銷售在第二季可能出現(xiàn)的改善，與恒隆地產(chǎn)息息相關。內(nèi)地市場作為恒隆地產(chǎn)的重要業(yè)務領域，其奢侈品零售銷售的好轉(zhuǎn)，將為恒隆地產(chǎn)帶來新的增長動力。

　　基于上述分析，摩根大通在香港房地產(chǎn)行業(yè)中首選領展、太古地產(chǎn)、信置。領展作為香港房地產(chǎn)投資信托基金的代表，擁有多元化的物業(yè)組合和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，在市場波動中展現(xiàn)出較強的抗風險能力。太古地產(chǎn)憑借其優(yōu)質(zhì)的商業(yè)地產(chǎn)項目和獨特的運營模式，在市場中占據(jù)一席之地。信和置業(yè)則以穩(wěn)健的發(fā)展策略和良好的市場口碑，受到投資者青睞。這三家公司在行業(yè)中具有較強的綜合實力和發(fā)展?jié)摿Γ型谖磥淼氖袌龈偁幹腥〉酶玫臉I(yè)績。