1-2月經濟數據發布 結構亮點凸顯

　　近日，國家統計局公布了 2025 年 1-2 月經濟數據，各領域數據呈現出積極態勢，“開門紅” 成績亮眼，尤為引人注目的是經濟結構展現出的新變化與新趨勢。經初步估算，基于年初工業增加值與服務業生產同比數據，1-2 月 GDP 實際同比增速約達 5.4%。?

　　在消費領域，政策持續發力，效果顯著。1-2 月社會消費品零售總額同比增長 4.0%，較之前有所提升。其中，商品零售增速上揚，服務零售增速略有放緩。消費品以舊換新政策成為消費增長的關鍵驅動力，1-2 月家電、家具類、通訊器材類商品零售額分別實現 10.9%、11.7%、26.2% 的增長。不過，汽車消費卻成為拖累因素。受春節錯位及需求提前釋放影響，1 月汽車銷量欠佳，雖 2 月政策擴圍后購車需求集中釋放，1-2 月乘用車銷量整體平穩增長 1.2%，但車企降價促銷使得量平價跌，制約了整體消費增速的提升。?

　　基建投資在 1-2 月也有新動態。狹義基建投資增速為 5.6%，維持穩定增長。然而，“開門紅” 背后結構出現分化：一方面，年初復工上工率降低，基建資金到位率卻提升;另一方面，政府債融資總規模較高，投向新增項目的債券資金卻有所降低。從投資結構看，水利投資保持高位增長，鐵路、道路投資增速則有所下降。當前基建投資增長主要得益于化債資金對存量項目資金撥付的改善，帶動了基建投資實物工作量的形成。?

　　房地產市場在年初呈現出景氣度回升的態勢。1-2 月份房地產投資累計同比增速為 - 9.8%，降幅較之前收窄。年初地產市場的活躍主要源于二級市場的 “小陽春”，一、二、三線城市新房和二手房價格降幅全面收窄，銷售面積大幅改善。1-2 月份新建商品房銷售面積降幅比上年大幅收窄 7.8 個百分點，核心 30 大中城市 2 月份銷售面積更是同比大幅增長 31.8%。房地產資金到位率和國房景氣度指數也顯著改善，這得益于去年年底 “穩住樓市、股市” 政策對房價企穩預期的提振，以及資金端對房企支持力度的加大。?

　　制造業方面，1-2 月制造業投資增長 9.0%，其中高技術產業投資同比增長 9.7%，“兩新” 和新質生產力成為制造業投資增長的重要支撐。1-2 月設備工器具購置投資增速達 18%，延續了增長態勢。分行業來看，運輸和通用設備、消費制造業等投資增速較高，汽車制造業投資在經歷一年邊際走弱后，再度迎來高速擴張。?

　　工業生產動能強勁，盡管 2024 年 1-2 月基數較高(去年同期工業增加值增速達 7%)，2025 年 1-2 月規模以上工業增加值仍同比增長 5.9%。裝備制造業與高技術制造業表現突出，1-2 月裝備制造業增加值同比增長 10.6%，高技術制造業增加值增長 9.1%。這主要得益于企業搶出口、搶 “兩新” 政策效應以及搶 “AI” 發展機遇等因素。?

　　就業形勢總體穩定，1-2 月份全國城鎮調查失業率平均值 5.3%，與上年同期基本持平。值得注意的是，2 月平均工作時長下降到 47.1 小時 / 周，這有利于居民擴大對服務業的需求，對服務業發展產生積極影響。?

　　總體而言，2025 年 1-2 月經濟數據展現出積極的發展態勢，經濟結構在多領域呈現出新變化，為全年經濟發展奠定了良好基礎。后續經濟發展值得持續關注。