新世界出售非核資產(chǎn)基本面仍未改變 遭匯豐環(huán)球削目標(biāo)價(jià)至6.5元

　　新世界（0017）近年積極出售非核心資產(chǎn)以償還債務(wù)。 匯豐環(huán)球研究指出，雖然新世界管理層致力去杠桿及取得進(jìn)展，可是基本面仍未有改變，并將公司目標(biāo)價(jià)降低26%至6.5元，以反映該行預(yù)料股價(jià)較資產(chǎn)凈額折讓擴(kuò)大至81%。 同時(shí)維持予減持評(píng)級(jí)。

　　匯豐環(huán)球指出新世界接連出售D.PARK愉景新城，前海周大福金融大廈北塔余下30%權(quán)益，及推出柏蔚森項(xiàng)目，并且進(jìn)行再融資活動(dòng)，均顯示公司積極去杠桿。 可是公司在中港兩地物業(yè)合約銷售未如理想，新商業(yè)項(xiàng)目產(chǎn)生顯著租金收入須時(shí)，因此新世界的基本面仍未處于轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　未來(lái)12個(gè)月新世界將會(huì)有3個(gè)商業(yè)項(xiàng)目落成，包括11SKIES，啟德體育園及位于深圳前海的大型商場(chǎng)K11 ECOAST。 匯豐環(huán)球指出啟德體育園預(yù)租率為70%，相信可以紓緩部份資本開支壓力，及開始有租金收入貢獻(xiàn)。 同時(shí)減息周期將至，相信有助新世界利息支出，不過(guò)該行亦有指出強(qiáng)勁的物業(yè)銷售及出售資產(chǎn)動(dòng)作，在減債上扮演更重要角色。

　　該行又指出「過(guò)去6個(gè)月，市場(chǎng)對(duì)新世界2025財(cái)年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)35%，匯豐環(huán)球看到有進(jìn)一步下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，而該行對(duì)新世界的盈利預(yù)測(cè)較市場(chǎng)估計(jì)低10至33個(gè)百分點(diǎn)?！?/span>

　　匯豐環(huán)球調(diào)低新世界2024至2026財(cái)年盈利預(yù)測(cè)11.9%至25.3%，認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)柏蔚森反應(yīng)理想，與項(xiàng)目定價(jià)進(jìn)取有關(guān)，但新世界要改善財(cái)政狀況及盈利能力，必須進(jìn)一步推出更多新盤項(xiàng)目，當(dāng)中包括北角皇都戲院大型重建項(xiàng)目，以及西半山西摩道重建項(xiàng)目。